瞬间飙涨300倍!逆回购竟见惊天乌龙指,史上还有这些著名案例

时间:2019年07月20日 09:43:06 中财网
  又见惊天“乌龙指”,这次发生在国债逆回购。

  01、国债逆回购疑似“乌龙指”:较正常价高出近300倍!
  上交所4天国债逆回购品种(代码:204004)今天上演离奇走势,盘中一度摸高至1000.10,在走势图上,该品种日K线图形成一根惊天长上影线,以致之前日K线看起来更像一根直线,极不寻常。


  分时成交看,13:08分左右,上交所4天国债逆回购品种以1000%和1000.10%的年化利率,分别成交10万元和130万元。观察两笔成交前后情况可发现,当时市场正常成交年化利率不过3.6%。

  两笔异常交易的利率较当时正常利率高出近300倍!


  记者测算发现,今天做4天国债逆回购品种计息天数为2天,上述两笔交易如以正常价格计息,利息不到300元,但按上述盘中实际成交价计算,利息将高达7.67万元。这意味着,这两笔“乌龙指”成交,资金融入方将比正常情况下多付超过7万元利息。

  事实上,为了防止“乌龙指”,国债在竞价交易平台上存在“价格笼子”限制。不过,对于国债回购(逆回购)交易,则并不存在该机制,以至于此番未能避免“乌龙指”发生。

  根据规定,国债在竞价交易平台上的“价格笼子”体现为债券交易申报价格最高不高于前收盘价格的150%,并且不低于前收盘价格的70%。连续竞价阶段的“价格笼子”共有2个,第一个为债券交易申报价格不高于即时揭示的最低卖出价格的110%且不低于即时揭示的最高买入价格的90%;第二个为债券交易申报价格不高于上述最高申报价与最低申报价平均数的130%,且不低于该平均数的70%。

  02、“乌龙指”常有发生 制度设计可提前防范
  乌龙指在各国资本市场上常有发生,不过,仍然可以在制度的设计上,想办法堵塞漏洞。

  比如新三板历史上曾出现多起“乌龙指”事件。2017年3月9日,宁波水表“乌龙指”事件是最为典型的一起,当时误操作买入2000股宁波水表的投资者因此亏损390万元。

  鉴于此,全国股转系统后来修改交易规则,对采取协议转让方式的股票设置申报有效价格范围,申报价格高于前收盘价200%或低于前收盘价50%的申报无效;无收盘价的,成交首日不设申报有效价格范围,自次一转让日起设置申报有效价格范围。

  规则修改后,股转系统的“乌龙指”事件大幅减少。

  最近科创板公司将正式登陆A股市场,交易所也在规则上未雨绸缪。

  为了防范放宽涨跌幅限制而导致股价大涨大跌,科创板在连续竞价阶段引入 “价格笼子”机制,即规定买入申报价格不得高于买入基准价格的102%,卖出申报价格不得低于卖出基准价格的98%,不符合要求的申报将被系统拒绝,不能成交。这项制度将有助于避免科创板出现“乌龙指”。

  03、那些著名的乌龙指事件
  在瞬息万变的电子金融市场 中,交易员必须以迅速的动作进行操作,高强度的工作加上巨大的压力,使得他有可能出现按错键盘的现象,“乌龙指”屡有发生。

  光大乌龙指
  2013年8月16日,所有的股民小伙伴毕生难忘,上午11时05分天量资金杀入,石化双雄和银行等众多权重股均出现大单成交,以致多达59只权重股瞬间封涨停,出现历史上绝无仅有的“秒杀”行情。上证综指几分钟内攀升百点,暴涨超5%。

  后来证实是光大证券(601788)在进行ETF申赎套利交易时,因程序错误,其所使用的策略交易系统以234亿元的巨量资金申购股票,实际成交72.7亿元。当天下午开市后,光大证券公司在未披露的情况下卖空股指期货、卖出ETF对冲风险。同年11月,证监会对光大证券公司做出行政处罚决定,认定其相关行为构成内幕交易,做出罚没5.2亿元的处罚。

  乌龙指 “广船版”
  1994年,南方某证券公司红马甲徐某的失误操作导致该证券公司损失达1200余万元。

  1994年1月26日上午9时,沪市行情显示屏上的广州广船股票跳出20元的开盘价,较之前收盘时的6.58元,升幅竟达203.95%。上证所发现情况异常后及时暂时停止交易,但当时共计约有81万股广州广船股票在集合竞价过程中以20元的价格成交。

  据徐某供称,由于徐某所在公司的一名大户透支购入大量股票,为避免公司巨款流失,徐某得到指令,每天在开盘前将需锁定的数百万股以不可能成交的高价卖出。26日,徐按例将数百万股广州广船分多次以20元高价卖出,不料却将第九笔81万余股卖出打成了买入。

  事后,徐某以玩忽职守罪被送上公堂。

  股票期权乌龙指事件
  2015年2月11日午后,50ETF期权出现两笔蹊跷交易,“上证50ETF购4月2400合约”和“上证50ETF购4月2450合约”被一笔打至0.001元,跌幅达99%。

  当天下午13时3分10秒至12秒,中信证券(600030)对50ETF购4月2400合约申报12笔卖单,申报价格从0.001元到0.0014元(其中0.001元的卖单6笔),每笔10张,共120张,共成交100张。其中,90张成交价格在0.0988元与0.1024元之间,最后10张成交价格为0.001元,触发了熔断机制。

  同一时间中信证券也对50ETF购4月2450合约以0.001元价格申报了11笔卖单,每笔10张,共110张,共成交80张。其中,76张成交价格在0.0798元与0.0828元之间,最后4张成交价格为0.001元,触发了熔断机制。

  据测算,由于中信证券这两个合约大幅偏离理论价值的报单,交易对手的买单瞬间收获了约1.3万元的浮盈。

  日本瑞穗证券“乌龙指”事件
  2005年12月8日上午东京证券交易开盘后不久,日本瑞穗证券公司的一名经纪人在交易时出现重大操作失误,引发投资者恐慌并导致证券类股票遭遇重挫。当天日经股指狂泻301点,下跌点数在年内交易单日中位列第三。

  瑞穗证券公司一名经纪人接到一位客户的委托,要求以61万日元(约合4.19万人民币)的价格卖出1股J-Com公司的股票。

  然而,这名交易员却犯了个致命的错误,他把指令输成了以每股1日元的价格卖出61万股。

  这条错误指令在9时30分发出后, J-Com公司的股票价格便快速下跌。等到瑞穗证券公司意识到这一错误,55万股股票的交易手续已经完成。

  为了挽回错误,瑞穗发出了大规模买入的指令,这又带动J-Com股票出现快速上升,到8日收盘时已经涨到了77万日元(约合人民币5万元)。

  这次失误使瑞穗蒙受了至少270亿日元(约合18亿人民币)的损失。

  美国交易员“乌龙指”引发道指千点暴跌
  2010年5月6日下午2时47分左右,一名交易员在卖出股票时敲错了一个字母,将百万误打成十亿,导致道琼斯指数突然出现千点的暴跌。

  当天从下午2点42分到2点47分之间,道琼斯指数从10458点瞬间跌至9869.62点,与前一交易日收盘相比,下跌了998.5点。到2点58分,道指又回到10479.74点。这是道琼斯指数历史上第二大单日波幅。

  台湾富邦证券“乌龙指”事件
  2005年6月28日,中国台湾股市爆发了有史以来最严重的“乌龙”交易,台湾第二大证券经纪商富邦证券的一名交易员因输错指令,导致其客户美林的8000万元(台币,下同)买单放大了100倍,变成以涨停板价格买进282只一篮子股票,总金额近80亿元。

  突来的巨额交易,使中国台湾股市加权指数在当天上午11:33-11:41,由6284点急速拉升到6342点,8分钟内上涨0.92%,成交94亿元,200多只股票拉涨停。而富邦证券也为此付出沉重代价。

  事故发生后,富邦证券立刻展开“急救”措施,进行市场冲销(即当天卖出)。但直到收盘,富邦只冲销卖出10亿元股份,尚须处理卖出近70亿元。据估计,此次错误交易给富邦带来的损失逾4亿元。
□ .长.平  .证.券.时.报
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